Для этого можно потренироваться на демо-счете и не рисковать своими средствами. Отметим, что идеологом программы смягчения в США был тогдашний что такое количественное смягчение управляющий ФРС Бен Бернанке, а его помощником выступала Джанет Йеллен, которая заняла пост главы Федрезерва после него. Она же инициировала сворачивание программы с 2014 года, мотивировав это тем, что необходимости в QE уже нет.
У центробанков зачастую нет продуманной стратегии выкупа активов.
Инфляционные риски могут быть смягчены, если рост экономики превзойдет рост денежного предложения, связанного со смягчением. Если производство в экономике возрастет из-за увеличенного предложения денег, производительность на единицу денег также может возрасти, даже если в экономике станет больше денег. Например, если простимулированный рост ВВП вырастет с тем же темпом, что и величина монетизированных долгов, инфляционное давление будет нейтрализовано. Это может произойти если банки будут выдавать кредиты, а не накапливать у себя наличность.
Принцип работы Количественного Смягчения
Однако, практика показывает, что девальвация наблюдается лишь на начальном этапе (после объявления и запуска программы QE), а к ее завершению и после этого, наоборот, нацвалюта укрепляется. Особенностью этой программы было то, что ЕЦБ действовал от лица всех национальных банков, входящих в состав еврозоны. Так, Бундесбанк (ЦБ Германии) был против QE, и европейскому банку пришлось идти ему на уступки — принять решение о том, что основная доля купленных активов будет распределяться между национальными банками. Так Германия получила право выбора, какие из всех активов, приобретенных ЕЦБ, ее банк оставляет себе.
Количественное смягчение (QE) в экономике — что это такое?
Государство из-за экономического кризиса сокращает свои расходы, что замедляет развитие бизнеса. Количество рабочих мест тоже сокращается, поэтому со стороны населения падает спрос на услуги и товары. Большая циркуляция денежных средств вызывает повышенную конкуренцию, при этом снижается продажа. Запуск экономики представляет определенные трудности для специалистов, ведь оценить его влияние на мировые рынки не представляется возможным.
Количественное смягчение в Европе: почти как в США, только скромнее
В качестве метода количественное смягчение может представлять собой сочетание как денежно-кредитной, так и налогово-бюджетной политики. Например, если государство покупает активы, состоящие из долгосрочных государственных облигаций, которые выпускаются для финансирования антициклических расходов по дефициту. Количественное смягчение, и монетарная политика в целом, может проводиться, если ЦБ контролирует используемую валюту. Центральные банки стран Еврозоны не могут в одностороннем порядке увеличивать денежное предложение и, таким образом, применять количественное смягчение. Они могут только передать данные полномочия ЕЦБ для проведения монетарной политики[26].
Преимущества и сила влияния Quantitative Easing
Если центробанк уже не может снижать процентную ставку, то он идет на взаимовыгодную сделку с коммерческими банками. 15 марта 2020 года Федеральная резервная система США объявила о своем плане приобрести активы на сумму до 700 миллиардов долларов в качестве экстренной меры для обеспечения ликвидности финансовой системы США. Это решение было принято в результате масштабных экономических и рыночных потрясений, вызванных быстрым распространением вируса COVID-19 и последовавшим за ним экономическим спадом. Последующие действия расширили это действие QE на неопределенный срок.
- Сейчас мир переживает так называемый коронавирусный кризис, который охватил большинство стран и почти все отрасли экономики.
- В сегодняшней статье мы расскажем, что такое количественное смягчение простыми словами, каковы его механизмы, предпосылки и риски.
- Те, кто не согласен с политикой вливания денег в банки путем выкупа гособлигаций, имеют свои аргументы — и причем довольно весомые.
- В январе 2015 года ЕЦБ начал выкуп гособлигаций, что привело к ослаблению курса евро к доллару на 500 пунктов.
Обычно ЦБ проводит монетарную политику поднятием или снижением его целевой межбанковской процентной ставки. В основном ЦБ достигает своей целевой процентной ставки путём операций на открытом рынке, где ЦБ покупает или продаёт краткосрочные государственные облигации у банков и других финансовых организаций[9][11]. Когда ЦБ выплачивает или получает деньги за эти облигации, он изменяет количество денег в экономике и одновременно меняет доходность краткосрочных государственных облигаций, которая определяет межбанковские ставки процента[16][17]. Когда Банк Японии в 2001 году официально запустил первую программу смягчения, то он начал выкупать не сторонние активы, а собственный же государственный долг. ЦБ просто закачивал в банковскую систему больше средств в расчете на то, что это поможет оживить кредитование и побороть дефляцию.
Хотя экономический рост в Швейцарии был положительным, неясно, какая часть последующего восстановления может быть отнесена на счет программы количественного смягчения SNB. Например, хотя процентные ставки были опущены ниже 0%, SNB все еще не смог достичь своих целевых показателей по инфляции. Если номинальная ставка процента очень близка к нулю, ЦБ не может понижать её дальше. Такая ситуация, называемая ловушкой ликвидности[18], может возникать при дефляции или очень низкой инфляции[19]. В этом случае ЦБ может проводить количественное смягчение покупая определённое количество облигаций или других активов у финансовых организаций без ссылки на ставку процента[3][20]. Цель данной монетарной политики — увеличить денежное предложение, а не снизить ставку процента, которая не может быть снижена дальше[21].
Чтобы прогнозировать валютные курсы и разбираться в экономической ситуации, рыночный игрок должен ознакомиться с этим понятием. В сегодняшней статье мы расскажем, что такое количественное смягчение простыми словами, каковы его механизмы, предпосылки и риски. Трейдер получит ценную информацию, которую сможет применить для анализа ценового движения. В феврале 2017 инфляция в еврозоне достигла 0,38%, при этом показатель с начала года остался отрицательным, составив -0,46%. После двух лет со времени запуска программы нельзя однозначно сказать, что quantitative easing внесла оживление в европейскую экономику – хотя ряд европейских индексов почувствовал себя лучше, дав в 2016 году доходность около 10% годовых.
С ноября 2010 года по июнь 2011 года действовала вторая программа количественного смягчения (QE2), в рамках которой с рынка было выкуплено облигаций на $600 млрд. Наконец, финальная, третья программа (QE3) стартовала в сентябре 2012 года и закончилась в октябре 2014 года. Количественное смягчение, как и монетарная политика в целом, может проводиться лишь в том случае, если регуляторы контролируют используемую валюту. Таким образом, центральные банки стран Еврозоны не могут в одностороннем порядке увеличивать денежное предложение, применяя количественное смягчение, поскольку эти полномочия переданы ЕЦБ. После азиатского финансового кризиса 1997 года Япония впала в экономическую рецессию. Начиная с 2001 года Банк Японии (BoJ) — центральный банк Японии — начал агрессивную программу количественного смягчения, чтобы обуздать дефляцию и стимулировать экономику.
А ЦБ РФ в 2015 году проводил валютные интервенции и покупал золото российского производства по ценам, превышающим стоимость металла на международном рынке. Тем не менее никаких официальных программ quantitative easing в России запущено не было и пока что нет оснований ожидать их в ближайшем будущем. За программами количественного смягчения США и ЕЦБ активно следят инвесторы и трейдеры мировых рынков, поскольку они всегда являются очень важным фундаментальным фактором, оказывающим влияние на биржевые котировки и курсы валют.
Однако традиционная монетарная политика при краткосрочных процентных ставках около нуля не позволяет снизить их ещё ниже. В этом случае монетарная политика может быть более эффективной по сравнению с политикой сдерживания дефляции в экономике или недостаточно эффективной, если банки не будут выдавать кредиты. Покупка этих ценных бумаг добавляет экономике новые деньги, а также способствует снижению процентных ставок за счет повышения цен на ценные бумаги с фиксированным доходом. С 2008 по 2014 год Федеральная резервная система США проводила программу количественного смягчения за счет увеличения денежной массы. Это привело к увеличению активов в балансе Федеральной резервной системы, поскольку она покупала облигации, ипотечные бумаги и другие активы. Обязательства Федеральной резервной системы, в первую очередь перед банками США, выросли на ту же сумму и к 2017 году составили более 4 триллионов долларов.
Корректировка процентных ставок – это главный инструмент, которым пользуются банки. Количественное смягчение может также использоваться для удержания инфляции выше заданного уровня[4]. В этом случае монетарная политика может быть более эффективной по сравнению с политикой сдерживания дефляции в экономике[14] или недостаточно эффективной, если банки не будут выдавать кредиты[15]. В рамках последнего (четвертого) раунда программы TLTRO-II, запущенной в июне 2016 года, Европейский центральный банк выдал различным финансовым компаниям кредиты более чем на 230 млрд. Эмиссия евро, таким образом, началась по окончанию QE3 в США и привела к девальвации евро к доллару примерно на 20%, считая с 2014 года. Зато госдолг сверхдержавы только по итогам третьего этапа QE увеличился с $15,03 трлн.
Разумеется, центробанк не выкупает все бумаги сразу, это было бы слишком рискованно. Объем выкупа может увеличиваться или уменьшаться, в зависимости от изменения экономических условий. Но главное, что экономика получает деньги и может использовать их для своего оживления. Производство снова активизируется, люди получают работу, потребительский спрос растет, а значит, можно ждать и роста ВВП. Количественное Смягчение было придумано в результате возникновения проблемы, связанной с банковской системой в момент рецессии.
Но в экономике страны проблемы носили системный характер, и стимулировать ее рост одним лишь увеличением денежной массы толком так и не удалось, поэтому спустя несколько лет программа QE была свернута. В этом случае центральный банк покупает финансовые активы у банков и у других частных компаний на новую электронную эмиссию денег[1][2][3][4]. Это позволяет увеличить банковские резервы сверх требуемого уровня (excess reserves), поднять цены приобретённых финансовых активов и снизить их доходность[5].
Так как в США с 2008 года процентная ставка на очень низком уровне, то банки выдают кредиты под небольшой процент, что для них не особо выгодно. Гораздо прибыльнее оказалось отдать средства своим трейдинговым подразделениям, которые задействовали эти деньги, чтобы заработать на количественном смягчении на рынке Форекс. Таким образом, реальный сектор экономики получил намного меньшую поддержку, чем ожидалось. Согласно плану, ЦБ должен был ежемесячно выкупать гособлигации на примерно 70 млрд долларов (которые, разумеется, допечатывались). В результате к 2017 году на балансе Банка Японии ценных бумаг было на общую сумму более 48 трлн долларов. Среди активов были облигации, кредиты, фондовые ETF — все это в совокупности составляло почти 96% от ВВП страны!
План состоял в том, чтобы Банк Англии купил 60 миллиардов фунтов государственных облигаций и 10 миллиардов фунтов корпоративного долга. План был предназначен для предотвращения роста процентных ставок в Великобритании, а также для стимулирования инвестиций в бизнес и занятости. Если количественное смягчение само по себе теряет эффективность, фискальная (налогово-бюджетная) политика правительства также может использоваться для дальнейшего увеличения денежной массы.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.